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目前原油市場供需面已出現(xiàn)改善跡象，隨著鉆井平臺(tái)數(shù)據(jù)的持續(xù)下降，美國原油產(chǎn)量增速開始放緩，同時(shí)5月底將迎來美國的消費(fèi)旺季，駕車出行增加將直接刺激汽油消費(fèi)增長。更加值得關(guān)注的是，基金在歐美原油期貨上多頭持倉量的持續(xù)增加預(yù)示著多頭開始入市抄底，這或?qū)⒊蔀槲磥硗苿?dòng)油價(jià)反彈的主要力量。
美國原油產(chǎn)量增速放緩，庫欣庫存年內(nèi)首降。最新數(shù)據(jù)顯示，目前美國鉆井平臺(tái)數(shù)量已從去年10月份高峰時(shí)期的1609座減少到目前的703座，降幅超過50%，創(chuàng)2010年12月以來新低。但這對美國原油產(chǎn)量的存量影響比較有限，更多的是影響到產(chǎn)量的增量，即產(chǎn)量增長幅度。
目前OPEC方面沒有減產(chǎn)跡象，同時(shí)伊朗核問題談判達(dá)成一致協(xié)議也將繼續(xù)增加OPEC的原油供給，而美國原油庫存在持續(xù)暴增并連續(xù)刷新歷史紀(jì)錄后也出現(xiàn)增速放緩跡象，尤其是庫欣地區(qū)原油庫存在年內(nèi)首次出現(xiàn)下降。因此，從以上幾方面來看，油價(jià)未來有一定的回升動(dòng)力，但雖然原油基本面在未來有好轉(zhuǎn)的預(yù)期，但市場整體供應(yīng)過剩的局面短時(shí)間內(nèi)難以改善，因此這也將限制油價(jià)反彈的幅度。
數(shù)據(jù)顯示，4月24日當(dāng)周美國原油產(chǎn)量依然高達(dá)日均937.3萬桶，較4月份最高時(shí)的942.2萬桶的紀(jì)錄水平略有下降，顯示增速已開始放緩。而油價(jià)的持續(xù)低位對頁巖油產(chǎn)業(yè)的影響更大，因頁巖油的成本相對較高。機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，4月份美國頁巖油產(chǎn)量增速將持平，但5月份將出現(xiàn)四年半以來首次下降。
與此同時(shí)，從EIA公布的庫存數(shù)據(jù)來看，截至4月24日當(dāng)周，美國原油庫存增加了190萬桶，庫存總量達(dá)4.9億桶，但增幅較前期出現(xiàn)明顯下降，更為值得關(guān)注的是美國原油期貨交割地庫欣地區(qū)原油庫存在近6個(gè)月內(nèi)首次出現(xiàn)下降，達(dá)6169萬桶，仍然為歷史最高水平，而此前庫欣庫存已十分接近該地區(qū)的最大庫容量7800萬桶。
5月底美國將迎來夏季消費(fèi)旺季。目前，原油市場整體需求狀況一般，第一大消費(fèi)國美國近期油品總需求維持在日均1900萬桶左右，較前期日均2000多萬桶的消費(fèi)水平有所下滑，而第二大消費(fèi)國中國今年進(jìn)口量也出現(xiàn)下降。
從歷史數(shù)據(jù)來看，美國夏季消費(fèi)旺季期間國際油價(jià)在大多數(shù)情況下會(huì)出現(xiàn)上漲，因此，這或許會(huì)成為未來油價(jià)反彈的有效推動(dòng)力量。
需要指出的是，美元指數(shù)連續(xù)上漲后在100附近承壓回落，美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭強(qiáng)勁給前期美元指數(shù)上漲提供了動(dòng)力，然而一季度美國經(jīng)濟(jì)增速大幅下滑又令本周三美國指數(shù)大幅下挫并達(dá)到兩個(gè)月以來新低，同時(shí)近一個(gè)多月以來美國指數(shù)的震蕩回落也在一定程度上支撐了油價(jià)，因在近一年兩者之間負(fù)相關(guān)性高達(dá)90%，然而我們并不認(rèn)為美國指數(shù)的回調(diào)能延續(xù)，因美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期在不斷增強(qiáng)，而在此背景下，美元有望在長期內(nèi)繼續(xù)保持強(qiáng)勢的局面，這也將繼續(xù)對油價(jià)形成壓制。
